中国CFO在公司并购中的角色及如何实现CFO的价值

阚凤军


　　根据笔者参与国内及境外融资并购项目的经历，发现公司CFO在整个并购中并没有发挥主导作用，这与国际并购中CFO的重要角色相距较大。本文试图通过国际并购中CFO角色的介绍，为中国CFO提供一点参考。国际上比较成功的公司CFO在整个并购过程中，在以下三个方面发挥着重要的作用：

1、 公司并购策略的制定者。CFO作为公司决策者，一般都与公司CEO共同制定并确保公司收购方案能够满足公司的运营目标。这意味着 CFO不能局限于交易在财务上的可能性，需要关注其他问题以促使交易成功，如目标公司是否合适？原因及可能存在的问题等？CFO通过上述问题，不仅能够更好的理解交易潜在的问题，更能够从项目的整体进行评估和把握。如此，项目推进过程中，他们才能更好地展现并购愿景，更好地争取公司股东的理解与支持。

2、 交易协同效应管理者。协同效应能够体现在很多方面，包括通过整合平台运作及新的产能增加销售收入，从而降低成本开支等。无论何种协同，CFO在并购后的整合中识别、发现合适的人、制订合适的财务激励政策、并建立相应的监控体系确保并购整合如期推进等，都直接关系并购成功与否。

3、 并购交易的整合者。 CFO通过识别重组目标公司有关流程、人员、组织架构等来实现交易价值的最大化，进而影响到并购的整合进程、整合效果。 这一角色日益重要，考察一个并购项目成功与否，关键看交易的整合，整合效果关键看CFO的领导能力及业务水平。

由此可见，CFO通过上述角色的发挥，能够成为公司未来增长的推动者。如何实现或完成这样的一个关键角色，CFO需要在以下六个方面做出努力：

1、 制定并完善公司的整体战略意图

2、 识别公司的投资与机会

3、 确保公司不超过目标公司的正常价值进行收购

4、 全力实现并购协同整合效应

5、 与目标公司现有员工建立充分的沟通渠道与信任体系

6、 永不放弃对目标公司控制




阚凤军律师 020-28337942/13924073030 广州安华理达律师事务所



国家工商局


关于启用《公平交易检查证》的公告
国家工商局




国家工商行政管理局根据《中华人民共和国反不正当竞争法》和《工商行政管理机关行政处罚程序规定》的要求, 统一制作、签发了全国通用的《公平交易检查证》, 于1994年9月1日正式启用。现将有关事项公告如下:
一、《公平交易检查证》为工商行政管理机关工作人员监督检查不正当竞争等违法行为的有效证件。持证的执法人员有权依法对中华人民共和国境内所有经营者进行监督检查。被检查人应积极配合, 如实提供有关资料或者情况,任何人不得妨碍执法人员执行公务。
二、《公平交易检查证》为蓝灰色, 封面印有中英文“公平交易检查证”字样和国徽图案, 封里贴有持证人的照片, 印有持证人的姓名、性别、工作单位、编号、填发日期、签发机关等内容。
三、各级工商行政管理机关的执法人员在执行公务时应严格依法办事, 依照法定程序进行检查, 并接受群众监督。持证检查时, 应文明礼貌、廉洁公正;不得滥用职权、玩忽职守; 不得徇私舞弊、以权谋私。违者, 将严肃处理, 追究责任。
四、《公平交易检查证》正式启用后, 原《工商行政管理检查证》和《国家工商行政管理局专用工作证》同时作废。



1994年8月10日